今天（2026年1月19日）債券型 ETF 出現較明顯的跌勢，主要受到美債殖利率回升、聯準會（Fed）官員放鷹以及匯率因素的三重影響。
以下是為您整理的具體原因：
1. 聯準會官員暗示「本月停止降息」
上週五（1月16日）Fed 副主席傑佛森（Philip Jefferson）發表談話，被市場解讀為「鷹派」訊號。他指出目前的利率水平已接近「中性」，且經濟與就業狀況依然穩健。
- 市場預期改變：目前期貨市場顯示，1月27-28日的利率會議「不降息」的機率已飆升至 95%。
- 2026降息次數下修：最新的會議紀要暗示，2026年全年可能僅會降息一次。這讓原本期待今年能多次降息、賺取債券價差的投資人希望落空，導致拋售壓力。
2. 美債殖利率攀升
債券價格與殖利率呈反向關係。由於市場對降息的預期收斂，長天期美債（如 20年期公債）的殖利率近日反彈。當殖利率上升，存續期間（Duration）較長的債券 ETF（如 00679B 等）價格下跌的反應會最為劇烈。
3. 匯率損失（針對台灣掛牌的美債 ETF）
如果您持有的是在台灣交易的美債 ETF，新台幣的強勢是另一個致命傷：
- 這些 ETF 持有的是美元資產，當新台幣升值時，換算回台幣的資產淨值就會縮水。
- 近期台幣相對強勢，這讓美債 ETF 的報酬被「匯損」侵蝕，造成債券價格明明沒跌那麼多，台幣計價的 ETF 卻跌幅慘重的現象。
4. 資金轉向股市
由於標普 500 指數與台股近期頻創高點，加上台積電等科技股表現優異，許多投資人（所謂的「債蛙」）對於長期低迷的債市感到失去耐心，紛紛撤出資金轉投市值型或高股息 ETF，這種資金轉移產生的賣壓也進一步打擊了債券價格。
給您的建議： 如果您是為了領取穩定的債息，短期的價格波動並不影響配息能力；但如果您是為了賺取降息後的價差，目前 Fed 的態度顯然比預期中更加謹慎，可能需要做好「抗戰時間拉長」的心理準備。